למה המדד עלה – אבל אתם לא מרגישים את זה?

ההשפעה הנסתרת של שער המטבע על תיק ההשקעות

לא מעט משקיעים פונים אלינו בשאלה מתסכלת:
 "אם השוק עלה כל כך יפה – למה לא ראינו את זה בתשואות?"

וזו שאלה לגיטימית.

בשנה האחרונה, למשל, מדד S&P 500 האמריקאי רשם עלייה נאה. גם מדדים אירופיים ואחרים מסביב לעולם רשמו התאוששות.
 אבל כשהמשקיע הישראלי בודק את התשואה שקיבל – הוא מגלה שהיא הרבה יותר נמוכה.
 לפעמים – אפילו שלילית.

מה גורם לפער הזה?

התשובה במילה אחת: מטבע.
 ובמילים אחרות: השקעה במדד זר מושפעת גם מהשוק – וגם משער המטבע שבו המדד מתומחר.

למשל, אם השקעתם במדד אמריקאי – התשואה שלכם בפועל תלויה גם בשער הדולר מול השקל.
 אם הדולר ירד, הערך של ההשקעה בשקלים נשחק – גם אם המדד עלה.

וזה נכון גם לגבי השקעה במדדים באירופה, ביפן או בכל מדינה אחרת.

ומה עושים עם זה?

יש משקיעים שבוחרים להשקיע במסלולים או קרנות מגודרי מט"ח.
 במילים פשוטות, זה אומר שההשקעה "מוגנת" מתנודות במטבע – ואם הדולר נופל, אתם לא מרגישים את זה.

לכאורה – פתרון מושלם.

אבל בפועל, לכל גידור יש מחיר.

גידור מט"ח: האם זה משתלם?

מסלולים מגודרים גובים דמי ניהול מעט גבוהים יותר.
 בנוסף, אם שער המטבע דווקא עולה – המשקיע המגודר מפספס את הרווח.

ומה קורה בטווח הארוך?

לאורך שנים, שערי מטבע נוטים להתנדנד סביב טווחים קבועים יחסית.
 ולכן, עבור השקעות ארוכות טווח (כמו שאנחנו ממליצים לרוב המשקיעים), אין הכרח לגדר מט"ח – כי בטווח הארוך התנודות נוטות להתאזן.

אז מה כדאי לעשות?

אם אתם משקיעים לטווח קצר, או שיש לכם צורך בשקלים בזמן הקרוב – ייתכן שגידור יהיה רלוונטי.
 אבל אם אתם משקיעים לשנים קדימה – כמו ברוב המסלולים הפנסיוניים או בהשקעות מדדיות לטווח ארוך – אין צורך להיבהל מתנודת מטבע לטווח הקצר.

מה שכן חשוב – להבין את התמונה.
 ולדעת שירידה בתשואה לא תמיד אומרת שהשוק ירד – לפעמים זה פשוט הדולר שזז.

לסיכום:

• השקעה במדדים זרים חשופה לתנודות במטבע.
• יש פתרון בדמות גידור מט"ח – אבל הוא כרוך בעלות ולא תמיד משתלם.
• למשקיעים לטווח ארוך – ההמלצה שלנו היא לשמור על פשטות ולהתמקד בשוק עצמו, לא במטבע.
• ואנחנו כאן כדי לעקוב, לנתח ולהיות עם היד על הדופק – גם בשאלות שרבים לא שמים לב אליהן.

רוצה שאעזור לך לראות את הדברים מזווית שלא הכרת?

לפעמים רק צריך שמישהו ישאל את השאלות הנכונות –

ואז התשובות כבר מתבהרות מעצמן.

אפשר ליצור איתי קשר כאן למטה 

גילוי נאות

המידע שבמאמר מוגש לצורך העשרה והכוונה בלבד, ואינו מהווה ייעוץ פנסיוני, ייעוץ מס, ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ אישי המתחשב בצרכים ובנתונים הספציפיים שלך.
 הכותב אינו בעל רישיון ייעוץ, ומשכך כל פעולה תיעשה על אחריות הקורא בלבד.